통화스와프, 통화스왑(Currency Swap)

통화스왑이란?

통화스왑(Currency Swap)은 보유외환자산(부채)을 서로 필요로 하는 통화로 매매하고 만기에 계약 당시 환율로 원금을 다시 반대 방향으로 매매하는 거래를 말한다.

 

통화스왑을 통해 환위험과 금리위험의 헤지가 가능하다. 거래조건이 변형된 다양한 변형스왑이 거래되고 있다.

 

스왑의 종류

스왑(swap)이란 장래 특정일이나 특정기간 동안 일정상품, 금융자산(부채)을 상대방의 상품, 금융자산(부채)과 교환하는 거래를 말한다. 스왑은 대상이 되는 기초자산의 종류에 따라 금리스왑(interest rate swap), 통화스왑(currency swap), 주식스왑(equity swap), 상품스왑(commodity swap) 등으로 분류할 수 있다.

 

이종통화 금리교환

통화스왑은 통화의 교환 외에 금리의 교환도 수반한다. [그림 1]과 같이 통화스왑에서는 만기일에 원금이 교환되며, 때로는 계약 초기에도 원금교환이 이루어진다.

   초기 교환에서 미국이 한국에게 달러화 원금을 지불하고, 한국은 미국에게 원화원금을 지불한다.

   스왑기간 중에는 정기적으로 쿠폰을 교환하는데, 한국은 미국에게 달러화로 이자를 지급하고, 미국은 한국에게 원화로 이자를 지급한다.

   만기에는 다시 달러화 원금과 원화 원금을 되돌리는 교환을 통해 스왑이 완결된다. 달리 말하면, 초기와 만기에 원금이 교환되는 통화스왑은 미국이 한국에게 달러화로 예금한 것이고, 한국은 미국에게 원화로 예금한 것과 마찬가지이다.

 

 

[그림1] 통화스왑의 현금흐름

 

   

 초기교환(initial exchange)                    이표교환(coupon exchange)

만기교환(final exchange)

 

 

출처: LG선물, 황태연님

http://www.digitalsme.or.kr/_common/download/download_file.jsp?fileSeq=9999989993089

 

장하준 케임브리지대 경제학교수의 의견

 

2008년 10월 30일 CBS 아침시사프로그램 '김현정의 뉴스쇼'에 출연해 다음과 같은 의견을 밝혔다.

 

(체결한 300억 달러는) 없는 것보다는 낫겠지만, 우리나라 1일 외환 거래액이 400억~600억달러 규모로 하루치도 안된다는 것이고, 세계 하루 외환거래액 2조달러에 비하면 너무나 작은 것이다. (통화스와프는) 단기적으로 잠시 급할 때 쓰는 정도가 될 수 있을지는 모르지만 우리나라 외환 사정을 개선할 수는 없을 것이라고 생각한다.

 

(그 정도 액수는) 마음먹고 투기를 하기 시작하기면 (방어하기엔) 어림없는 액수이다. 세계의 하루 외환거래액이 2조달러고, 외환보유고가 제일 많다는 중국이 그 정도인데, 심하게 말하면 중국도 하루면 넘어간다.

 

또 그는 국가부도 위험도가 높아졌다는 의견에 대해서는 부정적인 의견을 피력했다.

 

"신경 안쓸수는 없지만 그게 꼭 맞다고 거다 볼수는 없다."

 

주식시장에서 외국인 탈출현상에 대해서는 다음과 같은 의견을 제시했다.

 

지난 2년동안 주식시장에 거품이 많이 끼었다는 증거이다. 주가 2000포인트로 2배나 뛰었다고 경제가 그만큼 좋아진 것이 아니기 때문에 외국인들 자기네 사정이 어려우니까 하루라도 빨리 빼나가는 것이고, 그만큼 다른 나라보다 빠져나가는 속도가 빠른 것이다.

 

그의 책 나쁜사마리아인이 국방부선정 불온도서로 꼽힌 것에 대해서는 현정권을 독재국가로 쏘아붙였다.

 

미국을 비판했지만 미국도 사실 훌륭하게 경제 발전도 하고 다른 나라 도와주고 해서 칭찬도 많이 했다. 내가 왜 반미인지 저는 잘 모르겠다. 반정부란 건 민주국가에서 성립하지 않는 개념이다. 정부는 언제라도 갈릴 수 있기 때문에 정부와 견해 다르다고 해서 반정부라고 하는건 독재 국가에서나 있는 개념이다.

 

--------------------------------------------

※ 참고:

1. 2008년 주요국가의 외환보유고

2. 국방부선정 불온서적

3. IMF 이후 연도별 종합주가지수